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O Diretor de política econômica do Banco Central (BC), Fabio Kanczuk, afirmou nesta quarta-feira (13) que a taxa de alta de 1 ponto percentual da Selic é “suficiente para trazer a inflação para a meta em 2022”.

“Se algo muda muito, é preciso ir para um ritmo maior ou menor”, ​​disse ele em evento promovido pelo HSBC.

Ele também disse que “não ficaria feliz” com a inflação do próximo ano em 3,7%, projetada pelo BC, já que a meta da autoridade monetária é de 3,5%.

No evento, Kancuzk também afirmou que “Os números sugerem que a ancoragem está melhorando” no longo prazo e que o que interessa à autoridade monetária são as projeções do próprio BC, e não do mercado.

“Eu uso o seu número [do mercado], mas não sou escravo dele, só recebo informações ”, disse.

Sobre o repasse do câmbio, ele afirmou que “está mais alto” e que “a depreciação do câmbio afetou a inflação”. Mas ele disse também que “não há chance” de o BC usar intervenções cambiais, combinadas com a Selic, para combater a inflação.

“A depreciação é muito importante para os próximos seis meses. A Selic importa muito, por outro lado, no médio prazo ”, disse. “Temos uma meta de inflação no Brasil e só usaremos a Selic [para cumprir a meta de inflação]. ”

O diretor revelou ainda que o BC considerou que haveria “um impacto maior” no dia do anúncio das intervenções no câmbio para compensar as alterações no “overhedge”.

Ao comentar um dos estudos divulgados no último Relatório Trimestral de Inflação (RTI), disse que “a política [monetária] típico é olhar para modelos, projeções, balanço de riscos ”. “Mas às vezes a ancoragem da inflação vem acima de tudo”, disse ele.

Transferências de emergência

Kanczuk destacou que “a inflação que tínhamos não parecia estar ligada principalmente a transferências de emergência”. “Não sei qual será a política fiscal.”

“Simpatizo com a visão de que as transferências de renda geram inflação, mas isso não parece um valor muito grande.”

Segundo ele, o Brasil tem sofrido contínuos “choques que geram mais inflação” ‘, lembrando também que as expectativas de inflação do Focus e do próprio BC “estão subindo um pouco”.

Questionado sobre como o BC vê a possibilidade de domínio fiscal, ele disse que “uma coisa é a discussão sobre o domínio fiscal e outra é como a política monetária deve reagir”.

“No mercado, a discussão sobre o domínio fiscal caiu um pouco”, disse. “É muito difícil argumentar que existe domínio fiscal agora.”

Mas ele projetou um cenário hipotético em que o quadro fiscal piorou e emergiu o domínio fiscal.

“Como deve reagir a política monetária? Eu diria que não deveria [reagir]“, disse.“ Não podemos levar em conta o domínio fiscal para não aumentar os juros ”, continuou, afirmando que“ o BC não é um planejador social ”.

“É uma espécie de ponto pacificado no Copom (Comitê de Política Monetária)”, garantiu.

Por fim, Kanczuk destacou a melhora provocada pelo deflator do Produto Interno Bruto (PIB) na “sustentabilidade da dívida” e disse que “ficou muito mais fácil sustentar” essa dívida. Mas ele disse que, em relação ao mercado, o BC não considerou o cenário fiscal anterior como ruim, nem o atual como bom.


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